Praxis durch umfangreiche Fallstudien

Eine Veranstaltung von:
CORPORATE FINANCE – Gebündeltes Wissen für Corporate Finance-Profis

Zur Ermittlung eines fairen und der Wirklichkeit entsprechenden Kaufpreises stehen in der Praxis verschiedene Bewertungsmethoden zur Verfügung. Die unterschiedlichen Interessenlagen von Käufer und Verkäufer führen oft zum Einsatz unterschiedlicher Methoden, deshalb sind umfassende Kenntnisse auch der Methoden, die man bei der Transaktion nicht einsetzen möchte, unerlässlich. Inwieweit sich diese Methoden in der Anwendung und im Ergebnis voneinander unterscheiden und welche Vor- und Nachteile die einzelnen Bewertungsansätze für den Käufer und Verkäufer haben, erläutern Ihnen unsere Experten praxisnah. Am zweiten Tag werden Sie anhand einer umfangreichen Fallstudie Ihr neu erworbenes Wissen vertiefen und praxisnah anwenden.

Inhalte:

• 1. Tag
• Bewertungsmethoden im Überblick
  • Anforderungen an die Bewertung
  • Unternehmensbewertungsanlässe
  • Ertragswertverfahren/DCF-Methoden
  • Multiplikatoren
  • Liquidationswerte
  • Einordnung der Methoden bezüglich ihrer Praktikabilität, Aussagefähigkeit und praktischen Relevanz
• Multiplikatorverfahren
  • Einsatzfelder
  • Anwendung der Multiplikatorverfahren in der Unternehmenspraxis
  • Darstellung ausgewählter ergebnis-, umsatz- und produktmengenorientierter Multiplikatoren anhand konkreter Beispiele
• Ertragswertverfahren nach IDW S1 und Vorgehensweise der Unternehmensbewertung
  • Vergangenheitsanalyse
  • Prognoserechnung und ewige Rente
  • Ermittlung der Kapitalstruktur
• DCF-Methoden
  • WACC-Ansatz, Total-Cash-Flow-Ansatz, Flow-to-Equity-Ansatz (inklusive Beispiel)
  • Ideen und Konzeptionen der einzelnen Varianten
  • Adaptionsfähigkeit der Cash-Flow- Definitionen und Kapitalkosten an die deutschen Rahmenbedingungen (Steuersystem/ Ausschüttungssperren/ Kapitalstruktur/ Rückstellungen/Leasing)
• 2. Tag
• Ermittlung der Basiskomponenten der Bewertungsverfahren
  • Ermittlung der Ertragsgrößen
  • Berücksichtigung von Risiko und Steuern
  • Ermittlung des Kapitalisierungszinssatzes
  • Berücksichtigung von Wachstum und Inflation
  • Anwendungsgebiete
• Impairmenttest nach HGB und IFRS (IAS 36) anhand eines Beispiels
  • Abgrenzung des Rechnungsstandards RS 10 zum IDW S1
  • Ermittlung des Recoverable amounts (Fair Value und Value in Use)
  • Besonderheiten bei der Bestimmung des Zinssatzes
  • Veranschaulichung anhand eines Beispiels
• Fallstudie zur Unternehmensbewertung (Teil I + II)
  • Anhand eines Bewertungsbeispiels mit vorgegebenen Planbilanzen und Plan-GuVs sowie Bilanzen und GuVs für die Vergangenheit werden folgende Schritte auf Basis der DCF-Methode erarbeitet:
    • Vergangenheitsanalyse
    • Planungsanalyse inklusive Anpassungen
    • Berechnung der ewigen Rente
    • Bestimmung des Kapitalisierungszinssatzes

Zielgruppe:

Leiter und Mitarbeiter der Abteilungen Finanzen, Corporate Finance, M&A und Finanzierung sowie darüber hinaus Rechtsanwälte, Steuerberater und Wirtschaftsprüfer

Referenten:

• Dr. Marc Hayn, Managing Director bei Houlihan Lokey. In dieser Funktion leitet er den Bereich Financial Advisory Service für Nordeuropa. Herr Hayn hat über 15 Jahre Erfahrung im Bereich Bewertungen.
• Prof. Dr. Volker Peemöller, ehemals Inhaber des Lehrstuhls für Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Prüfungswesen an der Wirtschafts- und Sozialwissenschaftlichen Fakultät der Universität Erlangen-Nürnberg.

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